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春节过后，上市公司2009年年报密集发布，“高送转”成为股市炒作的又一热点，3月份以来，“高送转”更是成为继新能源、低碳经济、区域振兴、世博概念 之后的又一大热炒题材。
统计显示，截至3月22日，两市已有553家公司公布了2009年年报，其中133家不同程度推出了送转方案。而较2008年年报不同的是，中小板 与创 业板是2009年年报的主力军。在已公布送转的公司中，中小板和创业板占了近一半，且都是高送转，如神州泰岳（300002）、信立泰（002294）、机器人（300024）等 公司。对于部分中小企业来讲，细分龙头的行业地位、良好的成长特性以及较好的行业景气度，使其在金融危机中受到的冲击相对较小，并且在整个宏观经济企稳回 升的现阶段，其高成长性再次显现，具有强烈的股本扩张的愿景。而这些高送转个股的年报显示，各路机构都已潜伏其中，提前布局抢权行情。
通过对已公布送转预案的公司进行了分类，高送转概念股一般都具备或部分具备以下五大特征，值得重点关注。
具有良好的成长性
成长性好、盈利能力强是股本扩张的最基本条件。在81家高送转的公司中，15家公司2009年净利润增长率超过100％，业绩增速超过50％的 有35家，占高送转公司的近一半。良好成长性是公司分红的原动力，而作为首只纯网络A股，生意宝（002095）主 营业务毛利率为94％，公司属轻资产类型，运作灵活，未来发展值得期待；信立泰的主导产品中，硫酸氢氯吡格雷为国内独家，并有多个国内首家上市产品，未来 成长性值得期待。而荣信股份（002123）余 热余压节能发电系统共获得订单5．33亿元，占总订单的35．31％，高压动态无功补偿装置SVC共获得订单4．6亿元，占总订单的30．48％。
细分行业龙头股
这是大部分高送转公司的普遍特征，截至目前81家高送转公司中（每10股送转5股及以上），有近50家是细分行业或区域性龙头，如国电南瑞（600406）是 国内电力自动化领域的技术领先企业和市场龙头企业，在高端电力二次设备市场占有率高达50％以上；华兰生物（002007）是 亚洲最大、世界第三的血液制品生产基地；金 螳螂（002081）是建筑装饰业龙头，该公司连续七年蝉联中国建筑（601668）装 饰行业百强企业第一名；獐 子岛（002069）是目前国内最大海珍品底播增养殖企业，独立开发海域养殖面积居全国同行业之首。
资本公积金丰厚
一般而言，资本公积金的主要用途有两个：一是转增资本；二是弥补亏损。因此，每股资本公积金越多送转股的能力就越强，而每股未分配利润则代表分 红的潜力的高低。从历史上看，进行高送转的上市公司每股资本公积金多数超过2元，而每股未分配利润基本大于1．5元。而资金超募型个股主要集中在创业板， 该类股票的分配方案以转增为主，即每股资本公 积金较高，如神州泰岳每股公积金为13．79元，同 花顺（300033）在分配之前每股公积金达到12．3元，机器人每股公积金为10．5元，宝通带业（300031）每 股公积金为9．68元。
流通股本小
这也是不少高送转公司的重要特征，其主要原因在于中小板总股本小、业绩优良，其成长性相对主板具有明显优势，虽然在不少细分行业中，中小板公司 处于龙头地位，但在大行业分类中优势不突出，为在市场中抢占更大份额，且业绩支撑性良好，中小板公司都会竭力对其资本进行扩张。如苏宁电器（002024）2004 年上市以来连续大比例送转，股本由最初的0．93亿股经过5年送转后已达44．87亿股，目前已成为中小板中的大盘股。
值得关注的是，目前创业板市场对高比例送转公司的追捧，随着股价的大幅走高风险也开始积聚。高送转不等同高成长，创业板和中小板的生命力在于成 长性，对于部分行业的景气度高、超募比例大而且有高送转预期的公司逢低仍可关注。
经过增发再融资
上市公司在增发后，一般会增加资本公积金，有了高送转的基础，同时，为了让有锁定期的机构投资者能获得合理的回报，公司会利用高送转来刺激股 价，如建峰化工（000950）在 2009年8月份定向增发8700万股，本次分配预案是10转5；三安光电（600703）在 2009年9月份增发3100万股，年度分配预案是10转10。
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