苏宁领跑 上半年净利两倍于国美

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证券时报记者 向 南

本报讯 在和国美电器（0493.HK）的PK中，苏宁电器（002024）无论在股市表现上，还是在业绩水平上都占据优势。今年上半年，苏宁电器实现净利润19.73亿元，而8月23日国美电器公布上半年净利润为9.62亿元，苏宁电器刚好比这位老对手多出105%。上半年苏宁电器净利润同比增长56.03%，实现每股收益0.28元。

在销售方面，国美电器同样也不是苏宁电器的对手。上半年国美电器实现销售收入248.7亿元，同比上升21.55%；而苏宁电器实现主营业务收入354.95亿元，远超国美电器。这刚好和2008年上半年相反，2008年上半年国美电器销售收入为370亿元，苏宁电器为259亿元。上述数据并未将国美未上市部分考虑在内。

不过，两家公司综合毛利率相差无几，国美电器为17.04%，苏宁电器为17.33%，其中国美电器略有上升，苏宁电器略有下降。但是两公司在净利润上差距远大于销售规模，秘密可能出在三项费用上。苏宁电器在管理方面持续优化，公司销售费用率、管理费用率合计同比下降0.79个百分点。

由于连锁网络规模扩大以及管理效率的进一步提升，苏宁电器预计2010年1-9月归属于母公司所有者的净利润比上年同期增长30%-50%。

上半年，苏宁电器在国内市场新进地级以上城市14个，新开传统店（常规店）98家，精品店4家，县镇店47家，共置换/关闭连锁店15家，净增加连锁店134家；分别在山东临沂、江苏泰州、山西大同核心商圈新增3个购置店项目，公司已在全国214个地级以上城市拥有传统店（常规店）1023家、精品店5家、县镇店47家，共计1075家，连锁店面积合计达436.96万平方米，比上年同期增长19.91%；由于报告期内公司加大了三、四级市场的开发，由此带来公司平均单店面积同比下降5.52%至4065平方米。

在国际市场，苏宁电器开始着手进行香港地区的连锁网络的优化，置换/关闭连锁店2家，签约储备店址4家（该4家店面已经于7月份开业），截至期末香港地区拥有连锁店20家，同时，公司还协助日本LAOX在东京新宿、台场新开2家连锁店。截至6月末，LAOX在东京地区已经拥有6家连锁店面，经营状况稳步趋好。截至6月底，苏宁电器在中国大陆、香港地区、日本市场共拥有连锁店1101家。

苏宁电器上半年实现可比店面（指2009年1月1日当日及之前开设的店面）销售收入同比增长23.06%，主要是受益于家电以旧换新、家电下乡、能效补贴等政策，另外通过店面形象改造、丰富产品结构等也提升了单店质量。加之受2009年上半年基数较低影响，公司单店经营效益同比提升较快。